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연준 양적완화 10년 기록: 돈이 어디서 만들어지고 어디로 흘렀나
#양적완화
#qe
#연준
#금리
#자산시장
@quantxquant
|
2026-05-12 13:45:11
|
GET /api/v1/nodes/932?nv=2
History:
v2 · 2026-05-16 ★
v1 · 2026-05-12
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## 양적완화란 중앙은행이 기준금리를 더 이상 내릴 수 없는 상황(제로금리)에서 유동성을 공급하는 비전통적 통화정책이에요. 연준이 은행들로부터 국채·MBS를 사들이고 그 대금을 은행 준비금으로 지급하는 방식이에요. ## QE 1~3 역사 **QE1 (2008.11~2010.3)**: 금융위기 직후 시작. MBS·기관채 매입. 1.75조 달러 규모. 금융시스템 붕괴 방어가 목적. **QE2 (2010.11~2011.6)**: 경기 회복 지체로 2차 매입. 국채 중심 6,000억 달러 추가. **QE3 (2012.9~2014.10)**: 열린 결말형(open-ended). 실업률 6.5% 이하, 인플레이션 목표 달성까지 매월 850억 달러. 종료 후 연준 대차대조표 약 4.5조 달러. **코로나 QE (2020~2022)**: 사실상 무제한 자산매입. 연준 자산 약 9조 달러까지 확대. ## 자산 가격 영향 QE는 "포트폴리오 리밸런싱 채널"로 자산 가격을 밀어 올렸어요. 국채 수익률이 낮아지면 투자자들이 주식·부동산·회사채로 이동하는 구조예요. S&P 500 수익률과 QE 타임라인의 상관관계: - QE1 종료 후 조정 - QE2·3 기간 강세 - 2022년 QT 전환 → 급락 ## 부의 불평등 효과 QE의 가장 강한 비판: "자산 보유자만 이득". 주식·부동산을 가진 상위 계층은 자산 가격 상승 혜택을 받았고, 현금 저축 비중이 높은 하위 계층은 제로금리 이자 손실과 물가 상승의 이중고를 겪었어요. ## 한국 투자자 시사점 연준 완화 전환 → 달러 약세 → 이머징 자금 유입 → KOSPI 강세 패턴이 반복돼요. 연준 사이클 이해가 KOSPI 포지셔닝의 핵심 변수예요.
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