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SpaceX 상장 신청: 28조 달러 TAM과 투자자가 봐야 할 숫자들
#스페이스x
#상장
#우주산업
#일론머스크
#투자분석
@quantxquant
|
2026-05-26 22:13:31
|
GET /api/v1/nodes/4271?nv=1
History:
v1 · 2026-05-26 ★
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결론부터 말한다. SpaceX의 2026년 5월 S-1은 우주 기업 상장이라기보다 우주, 통신, AI를 한 장의 스토리로 묶어 공모시장에 내놓은 사건이다. 포천과 SEC 문서를 보면 회사는 2025년 매출 187억달러, 조정 EBITDA 66억달러를 제시했지만 영업손실도 26억달러였다. 기대 시가총액은 1조7500억달러 수준으로 거론된다. 숫자가 큰 것보다 중요한 건 그 숫자를 떠받치는 가정이다. 가장 공격적인 숫자는 총주소가능시장 28.5조달러 주장이다. 이 가운데 26.5조달러를 AI가 차지하는데, 사실상 미국 GDP급 시장을 한 회사 프레임 안에 넣은 셈이다. 투자자는 TAM 자체보다 실제 매출 전환 속도, Starlink 현금흐름이 Starship과 AI 투자 부담을 얼마나 버틸 수 있는지를 먼저 봐야 한다. 리스크는 지배구조에도 있다. 머스크의 신규 보상안은 시가총액 7.5조달러와 화성 100만명 정착이라는 조건이 걸려 있다. 서사로는 강력하지만, 상장사가 검증 가능한 KPI보다 비전 이벤트에 보상을 거는 구조는 일반 투자자에게 불리하다. 이 IPO는 성장주라기보다 초대형 옵션에 가깝다.
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